L'année 1992 est marquée par un tournant important pour les 405. Dès le mois de Juillet, la voiture évolue avec une nouvelle planche de bord, un nouveau volant, une calandre plus arrondie, de nouveaux feux arrières ainsi qu'un nouveau seuil de coffre.
La phase 2 de la 405 apparait donc sur le millésime 1993.
Avant l'arrivée de la 405 T16, la version Mi16 est la sportive de la gamme. Avec un moteur 1.9L développant plus de 150 chevaux pour cette phase II, les performances de la berline sont une nouvelle fois tout à fait satisfaisantes.
Malgré tout la donne change pour la Mi16 sur ce millésime. Elle a en effet perdu quelques chevaux et une version Mi16 X4 sera même produite à quelques exemplaires pour "précéder" l'arrivée de la grande soeur T16 qui sera encore plus efficace. Cette dernière est d'ailleurs particulièrement exclusive.