Avec le tout nouveau moteur 12 cylindres à plat introduit au début de la saison 1970, Ferrari revient brièvement sur le devant de la grille de Formule 1. Le succès n'a pas duré assez longtemps pour remporter le championnat du constructeur ou celui des pilotes. Dans une tentative désespérée de renverser la situation, Mauro Forghieri, ingénieur en chef et père du moteur plat à 12 cylindres, a été "promu" de l'équipe de Formule 1 en 1973. Il n'est pas surprenant que cela n'ait pas conduit à un succès immédiat et, dans un geste tout à fait plus sage, Enzo Ferrari a nommé un jeune avocat du nom de Luca de Montezemolo à la tête de l'équipe au début de la saison 1974.
L'une des premières décisions du De Montezemolo fut de ramener Forghieri à son ancien poste d'ingénieur en chef. Ferrari a également abandonné le programme de voitures de sport à grand succès, qui utilisait également le moteur 12 plat, pour se concentrer entièrement sur la Formule 1. Il a commencé à développer le design existant de la 312 B3 pour en faire une voiture de course, remplaçant les panneaux angulaires de l'original par une carrosserie beaucoup plus courbée, qui comprenait une prise d'air intégrée. L'équipe des pilotes a également été remaniée avec Clay Regazzoni et le jeune et talentueux Niki Lauda, qui remplaçait Arturo Merzario et Jackie Ickx, les piliers de Ferrari. Tous ces changements drastiques ont été couronnés de succès, Lauda remportant deux courses en 1974 et Regazzoni une.
Encouragé par la confiance renouvelée dans ses capacités, Forghieri a créé une nouvelle voiture pour la saison 1975 qui était encore mieux adaptée au moteur 12 plat. Surnommée la 312 T, pour transversale, son secret était la boîte de vitesses transversale, qui était montée en avant de l'essieu arrière. Cela signifie que la Ferrari avait maintenant non seulement la plupart de son poids monté bas dans la voiture, en raison du moteur 12 cylindres à plat, mais aussi entre l'essieu avant et arrière. La répartition presque parfaite du poids a donné à la 312 T une maniabilité supérieure. Lauda et Regazzoni ont été aidés par le surplus de puissance créé par la dernière évolution du moteur de Forghieri. La carrosserie a clairement évolué et le châssis monocoque en aluminium a été équipé d'une suspension avant montée à l'intérieur du véhicule et actionnée par des bascules.
Lors des premières manches du Championnat du Monde en Amérique du Sud, Lauda et Regazzoni étaient encore obligés de courir la voiture de 1974. A ses débuts en Afrique du Sud, la 312 T n'a pas réussi à impressionner. A partir du Grand Prix d'Espagne, la 312 T était clairement dans la course, Lauda et Regazzoni se qualifiant pour les deux premières places. Malheureusement, Lauda a abandonné dans le premier tour et Regazzoni a terminé à 4 tours du vainqueur après plusieurs retards.
Il n'y a pas eu de problème de ce genre pour Lauda à Monaco où il a remporté la première victoire de la 312 T après avoir pris la pole position par près de sept dixièmes de seconde. C'était le début d'une période très réussie, qui l'a vu gagner trois des quatre courses suivantes. Regazzoni a remporté le très important Grand Prix d'Italie et la victoire de Lauda en finale de la saison a permis à Ferrari de remporter les deux championnats pour la première fois en plus d'une décennie.
Apparemment inchangées, les 312 T ont été remises sur le marché au début de la saison 1976, avec trois victoires en trois tentatives. En raison d'un changement de règlement, qui interdisait la boîte à air surélevée, la 312 T a dû être retirée. Il a été remplacé par le 312 T2, qui comportait des prises d'air intelligentes sur les côtés du cockpit, mais à part cela, elle était clairement basé sur la 312 T. Il serait resté compétitif pour une autre saison et demie et Lauda aurait pu gagner le championnat dans les deux années s'il n'avait pas été blessé dans son grave accident au Nürburgring à l'été 1976.
Avec neuf victoires en un peu plus d'une saison de course et, surtout, sa première victoire aux championnats du monde Ferrari en plus d'une décennie, la 312 T est entrée dans l'histoire comme l'une des plus grandes voitures de Formule 1 construites par le constructeur italien. Ses versions postérieures domineront encore pendant quelques années, ce qui donnera lieu à d'autres championnats du monde en 1977 et 1979.
Sa conception est confiée à Mauro Forghieri, déjà à l'œuvre sur les précédentes monoplaces. Si elle conserve un châssis mixte en panneaux en aluminium et structure en tubes d'acier, elle dispose d'une nouvelle boîte de vitesses transversale, à cinq rapports, qui permet une meilleure répartition des masses. Grâce à l'implication de Lauda lors de sa conception, la monoplace se révèle très fiable : en trente engagements, elle ne subit que quatre abandons sur problèmes mécaniques.
Ferrari renoue avec les titres de champion du monde des constructeurs et des pilotes (Niki Lauda) en 1975. En 1976, la 312 T est remplacée par la 312 T2 afin de respecter les changements de réglementation technique interdisant les boîtes à air. En conformité avec ces nouvelles règles, Ferrari aligne la 312 T pour les trois premiers Grands Prix de la saison, remportés par Lauda au Brésil et en Afrique du Sud et par Regazzoni aux États-Unis.
Grâce à la 312 T, la Scuderia Ferrari et Niki Lauda remportent les titres de champion du monde des constructeurs et des pilotes en 1975. Au total, ce châssis gagne neuf Grands Prix : sept avec Niki Lauda (Monaco, Belgique, Suède, France, États-Unis en 1975 et Brésil et Afrique du Sud en 1976) et deux avec Clay Regazzoni (Italie en 1975 et États-Unis en 1976). En quinze courses de championnat, ses pilotes réalisent dix pole positions et six meilleurs tours. Hors championnat du monde, la 312 T a en outre remporté le BRDC International Trophy avec Lauda et le Grand Prix de Suisse avec Regazzoni lors de la saison 1975.