En octobre 1968, Fiat lançait la 124 Special, qui, comme les autres modèles Special de Fiat, était une version haut de gamme, mieux conçue et plus performante que la berline de série. Un mois plus tard, en novembre, elle était présentée au 50e Salon de Turin aux côtés de sa grande sœur, la nouvelle 125 Special. En plus d'un moteur à soupapes en tête de 1,4 litre, la 124 Special a notamment introduit une toute nouvelle suspension arrière à 5 bras (quatre longitudinaux, un transversal) à essieu plein au lieu de la conception 3 bras originale A partir de fin 1968, le même pont arrière amélioré fut adopté par les deux modèles Sport : Coupé et Sport Spider.

En détail, le moteur de la Special de type 124 A2 de 1 438 cm3 avait le même alésage et la même cylindré que les moteurs Sport Coupé et Sport Spider (80 × 71,5 mm), mais il a renoncé au double arbre à cames en tête des deux voitures de sport au profit du montage plus classique des soupapes en tête de la berline 124. Avec un carburateur Weber 32 DHS ou Solex C32 EIES à double arbre à cames en tête (au lieu du 1.2 à tirage latéral) et un taux de compression de 9,0:1, la puissance du moteur était de 69 ch à 5 400 tr/min et 110 nm de couple à 3 300 tr/min Fiat affiche une vitesse maximale supérieure à 150 km/h. Outre le moteur et l'essieu arrière, les changements mécaniques notables par rapport à la 124 berline ont été un alternateur remplaçant la dynamo, un embrayage amélioré, des pneus radiaux standard et l'ajout d'un servomoteur à dépression au système de freinage à disque.

Visuellement, la Special se distingue immédiatement du modèle standard par sa nouvelle calandre rectangulaire à quatre projecteurs ronds encastrés. Les différences les moins évidentes étaient de plus grands pare-chocs verticaux, des roues avec trous d'aération ronds comme sur les modèles Sport, de nouvelles poignées de porte affleurantes, différents feux arrière avec réflecteurs intégrés, et un feu de recul central. L'habitacle était doté d'un tableau de bord rembourré redessiné avec un balconnet ovale abritant deux instruments ronds et une console d'autoradio, un volant sans klaxon, de nouvelles cartes de portes et des sièges plus confortables.