Le premier modèle a été connu sous le nom de XK120 Roadster en rétrospective, après l'introduction en 1951 du coupé à toit fixe (FHC), et en 1953 du coupé découvrable (DHC). Le Drophead Coupe se caractérise par la présence d'un capot amovible et des fenêtres à enrouleur, avec tout le luxe supplémentaire que le Fixed Head Coupe avait à l'intérieur. Cela comprenait l'utilisation intensive de bois dans le tableau de bord et le recouvrement des portes.
Les versions SE (connues sous le nom de XK120M aux États-Unis) donnaient un surcroît de puissance à 180 ch. Elles étaient équipées d'arbres à cames et barres de torsion modifiées, d'un volant moteur allégé et d'un double échappement. Des roues à rayons en acier et deux phares antibrouillard étaient montés de série, de même qu'un surmultiplicateur. En complément du modèle SE, un moteur encore plus puissant de 210 ch était disponible en option avec une culasse de type "C" et des carburateurs SU de 2 pouces plus grands.
Le Drophead Coupe SE n'a été produit qu'entre 1953 et 1954.