Une nouvelle version de la Lotus Seven Series 2 sort en septembre 1962. Le moteur Ford 109E a été remplacé par le moteur Ford 116E de 1498 cm3. Ce moteur était installé également dans la Ford Consul Classic. Elle est équipée d'un seul carburateur SU.
Colin Chapman n'était pas très amoureux des Lotus Seven, il pensait qu'il serait peut-être le moment de se retirer de ce secteur de marché.
C'est à cette époque que la présence de Caterham Cars a été importante. Dès le début de la Lotus Seven, Caterham est devenu le princpal concessionnaire du modèle..
En 1967, il a été convenu entre Lotus et Caterham que ces derniers deviendraient les distributeurs exclusifs de la Lotus Seven. Il est également décidé que Caterham s'occuperait des ventes et du marketing du modèle.
Une année plus tard, la Lotus Seven Series 2 avaient besoin d'une évolution et ça aboutira à la création de la Lotus Seven Series 3.