Deux ans après la sortie de la berline, le cabriolet fait son apparition. Il est présenté au salon de Paris en 1961 puis commercialisé dès 1962.
Il est assemblé à Turin dans l'usine Pininfarina.
Contrairement à la 403, le cabriolet ne reprend pas les lignes de la berline dont il dérive, seuls les soubassements et la mécanique sont identiques.
Le cabriolet est proposé sous deux motorisations différentes : injection ou carburation.
La cylindrée est de 1618 cc.
La version cabriolet de la 404 est stoppée en 1969.