Les 911 S apparus en 1974 conservent les gros boucliers à soufflets avec leur bourrelet noir en caoutchouc des 911. Elle reçoit en série des jantes ATS en remplacement des fameuses Fuchs qui deviennent optionnelles. Venant en renfort de la 911, la 911 S confirme toutefois le déclin engagé par le modèle phare de Porsche. Sa puissance est en baisse face aux anciennes 2.4, son poids est en hausse, et la 911 S, dont le S est de moins en moins synonyme de sportivité, meurt à petit feu face aux normes américaines toujours plus contraignantes.
Sur les 911 S, l'injection Bosch Jetronic est mise en place et permet d'améliorer la consommation en cette période d'après-choc pétrolier, mais la baisse des performances conduit les clients les plus sportifs à s'orienter vers des modèles plus chers comme la 911 Carrera. Puis la nouvelle 911 Carrera de 3.0L introduite en 1975 signe l'arrêt de mort de la 911 S, évincée afin de libérer de la place à la toute nouvelle 924.
La version Targa sera produite à 3051 exemplaires.